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真人平台太平洋--电子设备、仪器和元件行业:海

发表时间:2020-04-09 08:51

  本周核心观点:本周电子行业指数下跌8.77%,268只标的中,扣除停牌标的,全周上涨的标的仅34只,周涨幅5个点以上的18只,全周下跌的标的232只,周跌幅在10个点以上的130只,周跌幅在15个点以上的49只。新冠肺炎疫情历经1个月的冲击之后,如今全球确诊案例超过2万余人,除了中国本土外,如今包括韩国以及意大利也成为新冠肺炎重灾区,而美国也逐渐传出确诊案例,出于全球经济衰退以及供应链需求的担忧,继苹果下修一季度财测后,本周微软、惠普等公司先后对一季度财测作出示警,在全球股市的人心惶惶中,A股也未能独善其身,我们已于两周前就提示短期的上涨并非以行业宏观基本面的改善为依托,而是寄于远期疫情受控的乐观预期,仍维持“中性”评级。

  目前海外疫情扩散速度最快的地区当属韩国,截至3月1日,累计确诊人数已经超过3526人。韩国是亚洲电子半导体与零组件的重要产出区,三星半导体和SK海力士在全球内存领域的影响力是没有任何企业可以替代的,虽然目前韩国半导体业者尚未有任何旗下员工在工厂内感染新冠肺炎的案例,但仍有很多员工因为可能有被传染之虞,而在居家自我检疫当中。因此除防护较强的晶圆厂外的其他用人较多的工序,均已明确受到相当程度的影响,这对于我国的供应链的影响有利有弊,内存、面板、被动元件这三大领域的影响非常明显,我们认为其中面板端对于国内供应链的利好大于影响,今年价格的持续回暖趋势明确,对行业龙头TCL、京东方等显然有明确助益。

  但从我国本土来看,疫情似乎已经逐渐开始得到控制,我们近期和众多上市公司交流得到的情况也是复工工厂与人数比例都在有序提升,相当多企业的复工率已经达到7~8成以上---生产端的供给正在如期好转,但海外疫情的发酵使全球供应链需求端的不确定性正在提升,而这也是需要继续谨慎观察的。这种不确定性带来的影响对苹果供应链而言只是延迟,而对安卓系的负面影响会更大:往年安卓系侵蚀苹果份额主要的两个方式:发布时间差和成本差,在今年都未必能带来明确助益,而苹果上半年最坏的结果只是平价版本发布的后延,但是applewatch和Airpods的线上销售仍十分不错,整体预期比安卓系要明朗得多,因此我们认为本波调整后确定性明确的苹果供应链仍应是增配的重点板块。

  行业聚焦:据外媒报道,根据市场研究机构IDC周四发布的预测报告,新冠疫情预计将对今年全球智能手机市场产生负面影响。它预计,在2020年,全球智能手机市场将萎缩2.3%,出货量仅略高于13亿部。集微网消息,据三星官方发布,今(27)日,三星GalaxyZFlip正式在三星网上商城、京东、天猫、苏宁三星手机官方旗舰店等渠道开启首销,其中最快平台仅用25秒便被抢购一空,全网仅用9分钟便宣告全部售罄!此外,三星GalaxyZFlipThomBrowne限量版套装首批预售货量也在当晚3分钟之内全部售罄。

  本周重点推荐个股及逻辑:我们的重点股票池标的包括:蓝思科技300433)、南大光电300346)、光韵达300227)、石英股份603688)、深天马A和兆驰股份002429)。

  风险提示:(1)市场超预期下跌造成的系统性风险;(2)重点推荐公司相关事项推进的不确定性风险。

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